国产GPU三大头部企业总市值突破1万亿，却几乎全部处于亏损状态

国产替代仍有广阔空间，这一点从国产GPU三巨头的业绩表现中便可窥见一斑。

今天沐曦股份正式登陆资本市场，公司股价迎来大幅飙升，涨幅高达692%，每股价格达到829元，对应的市值突破3300亿元。这一市值规模与摩尔线程相近，后者当前市值为3359亿元。

在这两者之前上市的是寒武纪，它的上市时间更早，当前市值达5547亿元，公司股价已突破1300元。

作为国产GPU领域的三大头部企业，这三家公司的总市值合计已突破1万亿元，不过在整体业务规模与营收水平上，和英伟达相比仍存在显著差距。

需要说明的是，到三季度为止，寒武纪、摩尔线程和沐曦股份这三家公司的总营收为66亿（其中寒武纪46.07亿，摩尔线程7.85亿，沐曦股份12.36亿），这个数字甚至还不及英伟达营收的零头。

在这三家公司里，目前仅有寒武纪实现了扭亏为盈，其2025年前三季度的净利润达到16亿元；而摩尔线程预计2025年全年亏损7.3亿至11.68亿元，沐曦股份则预计亏损5.27亿到7.63亿元。

换个角度来看，国产芯片的替代进程仍有很长的路要走，那些获得扶持的企业更需要在研发领域深耕细作，而非一旦上市就觉得高枕无忧了。